一、财务管理目标的主要观点
1.利润最大化
缺陷：
（1）没有考虑利润的取得时间和资金的时间价值
（2）没有考虑利润与投入的资本之间的关系
（3）没有考虑风险因素
（4）片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为2.股东财富最大化股东财富=股份数×股票市价

缺陷：
（1）只强调了股东利益，而忽略了企业其他利益相关者的利益
（2）股票价格的波动受多种因素的共同影响，并非企业自身所能完全控制
（3）股东财富最大化只适用于上市的企业
3.企业价值最大化
企业价值不是资产负债表中的资产总额，而是将企业整体出售时的市场价值，是企业所创造的预期未来现金流量的现值，反映了企业潜在或预期的获利能力。优点：

（1）考虑了时间价值风险价值
（2）有利于克服管理上的短期行为
（3）考虑了各利益相关者的利益

二、财务管理目标的协调

 1.所有者与经营者的利益冲突与协调
冲突原因：目标不完全相同——经营者希望在提高股东财富和企业价值的同时，能够获得更多的报酬；所有者希望以较少的报酬支出带来更高的股东财富和企业价值。
冲突表现：经营者在决策时不完全考虑所有者利益，甚至直接损害所有者利益。
协调：（1）约束：解聘、并购
          （2）激励：“绩效股”、“股票期权”

2.所有者与债权人的利益冲突与协调

冲突原因：目标不完全相同——债权人强调安全性，所有者强调收益性
冲突表现：
（1）未经债权人同意，改变资金的用途，投放于风险更高的项目
（2）未经债权人同意，借入新的债务
协调：
（1）寻求立法保护
（2）在借款合同中加入某些限制性条款
（3）拒绝进一步合作
第三节 财务管理环境
一、经济环境

1.经济周期：复苏、繁荣、
                    萧条、衰落
2.经济发展水平
3.经济政策：财税政策、金融政策、
                    外汇政策等
4.通货膨胀

二、法律环境
企业的组织形式：个人独资企业、合伙企业
                            和公司制企业。
个人独资企业具有结构简单、容易开办、利润独享、限制较少等优点，但也存在着出资者负有无限偿债责任和筹资困难等缺点。
合伙企业具有开办容易、信用较佳的优点，但也存在无限合伙人负无限连带责任、管理权共享、决策缓慢等缺点。
公司是指依照《公司法》登记设立，以营利为目的的，由股东投资形成的企业法人。公我国公司法所称公司指有限责任公司和股份有限公司。